尊龙凯时·(中国)官方网站登录

　　匯聚資金、培育產業、推動科技創新和區域協調發展，政府產業基金在多個層面發揮着重要作用，因此，各地政府也紛紛通過成立地方政府引導基金，助力產業升級和經濟發展。業內人士認為，政府產業基金未來或逐步市場化，建議鼓勵多元化投資的探索，此外，還可通過適當的容錯機制和激勵制度調動團隊積極性，提高政府資金使用效率。

　　定位於產業引導

　　解決市場失靈問題

　　與市場化基金相比，政府產業基金有着不同的定位和功能，其本質是在單純通過市場配置股權資本效用失靈時，由政府設立政策性基金，加強股權投資的政府資金供給，發揮政府協調、調配職能和財政扶持功能。政府產業基金會同社會資本，財政資金的投資效應進一步放大，財政促進產業發展的扶持方式進一步優化，形成良性循環。

　　蘇州產業基金認為，在相同的市場環境下，產業基金通常具有明確的投資要求，在投資選擇過程中，除了財務回報以外，更加關心投資對地方產業的推動作用以及對地方經濟發展的戰略意義。在投後過程中，由於產業基金與地方政府的深度關聯，能夠為被投標的提供的資源也更為豐富，且有動力為基金提供額外賦能來保證產業引導職能的實現。

　　正是基於這種定位和戰略意義，近年來各地紛紛成立產業基金，意圖通過成立地方政府引導基金，推動本地科技創新和經濟發展。2018年，北京市設立了規模為300億元的科技創新母基金，專注於硬科技和早期投資領域進行佈局。2019年，四川區域協同發展投資引導基金組建，計劃規模50億元，主要用於參股片區區域子基金和直接投資四川省「5+1」現代工業體系建設、現代服務業、生態環保產業等領域項目。

　　廣東省粵科母基金投資管理有限公司總經理陳志直言，政府產業基金源於政府職能的延伸，是以實現各種既定的政策目標如創業扶持、經濟振興或產業戰略轉型為目的。不過，政府產業基金與市場化的基金在各種機會、能力和限制方面也有着差異與差距。

　　「政府引導基金與市場化基金相比，最大的優勢在於要去解決市場失靈的問題。一方面，針對投資金額大、投資周期長的戰略性項目，市場化的資金由於逐利性不願意參與，政府引導基金能夠發揮引導性的作用先走一步；另一方面，企業在起步階段資金不足、發展過程中出現政策缺失問題時，政府引導基金能夠發揮市場性的作用扶持一段。」北京高精尖產業發展基金董事總經理孫志剛表示。

　　孫志剛認為，可以從四個角度去理解政府引導基金的定位和功能，一是產業引導、培育和發展，打造地方產業生態；二是圍繞產業發展目標，進一步強鏈補鏈，通過重點項目落地和發展實現經濟目標；三是與市場化基金協同，推動新興行業和創新性產業發展；四是通過產融合作，用金融工作支持實體產業的發展。

　　在孫志剛看來，政府引導基金作為國家實現產業升級的重要工具，在政策調動和資源聚集上優勢突出，更有利於推動金融脫虛向實發展。此外，針對重點產業領域，政府引導基金能夠加快生態體系的建設，通過產業路線圖及技術發展的深入研究，利用金融工具推進項目投資、重大項目落地，實現產業重點突破和跨越發展，形成產業閉環生態。

　　引資金 促發展

　　完善激勵提升效率

　　特殊的定位和功能也讓政府產業基金髮揮着不同的作用，不僅能直接提供資金來源，還引導資金流向、培育產業、推動區域經濟發展。在業內人士看來，在發揮自身作用的同時，未來政府產業基金還可以在激勵機制、考核體系上進一步完善，提高資金使用效率。

　　陳志表示，近年來，政府參與產業投資的角色正在逐漸轉變，由直接投資者轉變為間接投資者，引導更多的民間資本進入創業投資領域，充分發揮政府財政資金的槓桿放大作用，克服單純通過市場配置資本的市場失靈問題，扶持創新型中小企業的發展。

　　在陳志看來，政府產業基金最直接的一個作用就是引導社會資金集聚，形成資本供給效應。政府產業基金的設立能夠有效地改善資本的供給，解決資金來源問題。此外，還通過引導資金方向來調節經濟發展。如引導資金對高科技創新企業、有創新能力的中小企業投資，落實國家產業政策。還可以通過設立政府產業基金，引導社會資金投資於中西部地區，緩解區域間經濟發展不平衡。

　　孫志剛認為，政府產業基金應當具備產業引導、產業培育等多個作用。首先，政府引導基金除了推動優質項目落地，解決產業發展瓶頸；還應在加強風險控制的同時，鼓勵多元化投資形式的探索。

　　他還建議，政府引導基金應建立適當的容錯機制及激勵機制。他表示，政府引導基金的管理人員需要熟悉母基金、子基金、行業以及項目，管理責任重大，但行業整體收入水平仍處於較低的狀態，難以吸引更多優秀的人才參與。在母基金和子基金層面建立適當的激勵機制，促進整體行業朝着更加積極的方向發展。

　　蘇州產業基金也認為，政府產業基金對地方經濟的推動作用已經得到驗證，各地也有相對成熟的考核體系以保證引導作用的實現，未來應當更好平衡政策引導以及市場化運作間關係，通過合理的股權機制和激勵制度調動團隊積極性，進一步提升項目品質，提高政府資金使用效率。

　　陳志認為，未來政府產業基金將會在政策與市場競爭的引導下越來越市場化，這將有利於提升各地創投引導基金管理團隊的運營水平與專業能力，也能夠有效地解決創投企業募資困難等問題，鼓勵更多的社會資本參與新興產業投資。

　　立足抗疫攻堅、立足民生

　　支持被投企業復產復工

　　根據黨中央、國務院的部署，各地區在抗擊疫情的同時，高度聚焦經濟運行和生產生活。中國投資基金業協會認為，應當充分發揮政府產業基金、各類私募股權和創投基金的合作聯動，為支持各類企業迅速恢復和擴大生產發揮生力軍作用，為新型冠狀病毒檢測製劑和抗病毒疫苗研發生產工作提供靶向資金支持，做到資金到位、資源到位、專業服務到位。

　　根據協會調研，在本次疫情衝擊下，中小企業主要在現金流、融資和經營成本上困難較大。政府產業基金在幫助企業按照當地政府防疫安排科學設計復工復產方案、加大投資力度，為企業復產用工提供資金和資源支持，穩定社會就業方面大有可為。

　　據協會統計，截至2019年三季度末，私募基金在投的醫療器械與服務、醫藥生物類等醫療衛生項目1.13萬個，在投本金4252億元，其中，政府產業基金在投項目1287個，在投金額354.52億元。另外，還有11家私募股權和創投基金管理人投資的企業在新冠病毒檢測製劑和系統的研發生產、抗病毒疫苗研發領域取得顯著成果。

　　協會認為，應當鼓勵和支持更多政府產業基金的長期資金選擇專業、誠信、有擔當的私募基金管理人，為抗疫類企業提供精準、直接的資金支持和技術支撐，盡最大可能發掘、支持醫藥研發、醫療設備生產類企業等關鍵領域，在抗擊疫情方面快速形成科研成果與投產應用。

　　來源: 鳳凰網